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由中國物流與采購聯合會調查、發布的2023年4月份中國大宗商品指數（CBMI）為100.3%，較上月回落3.1個百分點，指數在連續兩個月上升后出現回落。各分項指數中，供應指數、銷售指數雙雙回落，且供應指數跌幅更大，庫存指數觸底回升。從本月指數的變化情況來看，歷來3至4月份都是傳統消費旺季，而今年在“金三”強勢出現后，“銀四”跟隨的步伐明顯放緩，顯示當前國內經濟仍處于恢復進程，在存量需求釋放后新增需求不足，市場需求并未如預期般繼續恢復。但從指數變化來看，反映當前市場需求是擴張態勢回落，這主要是前幾個月持續回升帶來的高基數效應，國內需求在各項穩投資促消費政策的貫徹落實下仍有穩定基礎。與此同時，隨著商品價格整體下挫，生產企業利潤收縮，產品產量減少，市場供應增速放緩，供需銜接仍顯均衡，所以本月市場庫存整體仍呈現下降趨勢，僅是降幅收窄。從各項經濟數據情況來看，我國宏觀經濟運行開局良好，經濟恢復趨勢明確，以消費和投資為代表的內需仍有進一步恢復的空間。隨著居民收入反彈和消費者信心逐漸修復，預計與經濟重啟相關的消費活動價格將進一步上升，包括餐飲、外出、旅行、娛樂和居民服務等等。同時，隨著房地產市場企穩和金融支持效果進一步顯現，消費需求有望進一步回暖，預計5月份國內大宗商品市場將迎來穩中回升的態勢，整體商品價格或將溫和反彈。

商品供應增速減緩。2023年4月份，大宗商品供應指數較上月回落4.1個百分點，至100.5%。從各主要商品情況來看，生產利潤仍是左右商品生產和供應的重要因素，與此同時，部分行業需求未如預期般恢復，企業生產雖有一定的積極性，但受制于利潤、原料、訂單等因素影響，部分商品生產企業逐漸下調生產計劃，本月商品整體產量有所減少，市場供應增速減緩。其中，鋼鐵和鐵礦石供應量受生產利潤和到港下降的影響，出現明顯的降幅，煤炭、有色金屬、化工和汽車供應量雖有增加，但增速有所減緩，成品油供應量受利潤推動以及基數較大的影響，本月供應量繼續增加，且增速略有加快。本月鋼鐵和鐵礦石供應量較上月分別減少1.3%和1.6%，其中鋼鐵供應量時隔三個月后再現下降趨勢，鐵礦石供應量則時隔兩個月后再現降幅；本月煤炭、有色金屬、化工和汽車供應量較上月分別增加4.6%、2.3%、1.7%和1.6%，增速較上月分別減緩0.7、1.8、3.1和3.2個百分點，其中煤炭、有色金屬和化工供應量已連續三個月增加，汽車供應量則連續四個月增加，雖本月增速有所減緩，但整體供應量規模較大，且本月增速減緩也和基礎較高有關，從數據走勢來看，這幾個商品的供應壓力依然較大；本月成品油供應量較上月增加2.4%，增速較上月加快0.6個百分點，顯示近期成品油冶煉利潤較高，煉廠雖有停產檢修，但整體開工率尚可，市場供應充足。

銷售增速有所減緩。2023年4月份，大宗商品銷售指數為100.4%，較上月回落3.8個百分點，為近三個月以來的最低，顯示國內大宗商品市場在“金三”表現良好之后，“銀四”超預期走弱，本月市場旺季不旺，銷售增速出現減緩。這主要是：首先，雖然一季度國民經濟溫和復蘇，但投資和房地產行業拉動作用減弱，需求未能呈現爆發性增長，地方債發行量環比下降導致基建項目推進有所放緩，特別是房地產消費市場陷入冰點，市場信心略顯不足；其次，市場價格單邊走低，也抑制了投機需求的釋放，終端需求企業也已消耗庫存為主，備貨需求不高；最后，隨著近兩個月市場銷售量持續增加，基數較高，本月增速減緩也屬正常回歸。從各主要商品的情況來看，鋼鐵和煤炭銷售量均時隔兩個月后再現減少格局，鐵礦石、成品油、有色金屬和化工銷售量雖繼續增加，但增速分別出現減緩，汽車銷售量受政策和基數影響，本月小幅回升。本月鋼鐵和煤炭銷售量較上月分別減少1.9%和1.1%；鐵礦石、成品油、有色金屬和化工銷售量較上月分別增加2.1%、2.9%、0.5%和1.5%，增速較上月分別減緩4.4、0.2、3.0和1.8個百分點；本月汽車銷售量較上月增加0.9%，再度呈現回升態勢。

商品庫存降幅收窄。2023年4月份，大宗商品庫存指數較上月回升0.1個百分點，至99.7%。從指數的變化情況來看，本月供需兩端均出現增速減緩的格局，但旺季需求仍有一定的支撐，加之商品價格下挫，生產利潤收縮，產品產量下降，導致市場庫存整體繼續減少。從月中的情況來看，上中旬因局部需求低迷，庫存去化速度較慢；進入下旬后，隨著部分產品壓減產量，庫存去化有所提速，所以本月庫存降幅較上月有所收窄。各主要商品中，鋼鐵和鐵礦石庫存量繼續下降，且降幅進一步擴大；汽車庫存量在需求整體回升的帶動下，本月庫存量雖有增加，但增速有所減緩；煤炭、有色金屬和化工庫存量繼續增加，且增速有所加快；成品油庫存量則由降轉升，庫存壓力有所加大。本月鋼鐵和鐵礦石庫存量較上月分別減少2.6%和3.1%，降幅較上月分別擴大0.8和0.6個百分點；汽車庫存量較上月增加2.8%，增速較上月減緩1.5個百分點；本月煤炭、有色金屬和化工庫存量較上月分別增加4.1%、1.9%和3.1%，增速較上月分別加快0/9、1.0和2.1個百分點；本月成品油庫存量則由降轉升，當月庫存量較上月增加0.6%。

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